短期看,现金厚度决定了企业的生存底线;中期看,临床与审批节点的顺利推进是估值的稳定器;长期看,唯有实打实的商业化能力才是市值的压舱石。创新药的估值从来不是一次性的定价游戏,而是一个在质疑中反复验证的过程。
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